El análisis de ratios es una herramienta fundamental para evaluar la situación financiera de una empresa desde diversas perspectivas. A continuación, se describen los principales tipos de ratios existentes y sus funciones específicas.

En primer lugar, los ratios operativos describen la relación entre el nivel de operaciones de la empresa, como las ventas, y los activos necesarios para mantener dichas operaciones. Estos ratios miden la eficiencia de la compañía en su desempeño diario, evaluando cómo utiliza sus recursos para generar ingresos.

Por otro lado, los ratios de liquidez describen la relación entre los distintos niveles de tesorería y las obligaciones que la compañía enfrenta a corto plazo. Estos ratios miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de pago inmediatas, proporcionando una visión de su solvencia a corto plazo.

En cuanto a los ratios de solvencia, se centran en la relación entre los activos y las obligaciones a largo plazo de la compañía. Su función es determinar si la empresa puede hacer frente a sus compromisos financieros a largo plazo, evaluando su estabilidad y capacidad para mantenerse operativa en el futuro.

Asimismo, los ratios de rentabilidad describen la relación entre el beneficio generado y los recursos empleados para alcanzarlo. Estos ratios miden la capacidad de la compañía para generar beneficios a partir de sus recursos y activos, proporcionando una evaluación de su eficiencia operativa y éxito financiero.

Por su parte, los ratios de valoración miden la rentabilidad de un activo o flujo asociado con la propiedad de un determinado derecho, como una acción. Estos ratios son esenciales para los inversores, ya que ayudan a determinar el valor potencial de sus inversiones en la empresa.

Dentro de los ratios de actividad, encontramos los ratios de márgenes, apalancamiento económico, rotación y productividad. Un concepto destacado es el Punto Muerto o Break-even, que indica el nivel mínimo de ventas necesario para cubrir los costes fijos. Este se calcula dividiendo los costes fijos entre el margen de contribución unitario.

Por otra parte, los ratios de rotación miden la eficiencia de la empresa en el uso de sus activos durante su actividad ordinaria. Igualmente, los ratios de productividad sirven para evaluar diversas variables operativas de la empresa, proporcionando una visión detallada de su eficiencia en diferentes áreas.

En este sentido, el análisis de liquidez es fundamental para medir la rapidez con la que una empresa puede convertir sus activos en efectivo y su capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo. Factores como el poder de negociación en el sector, las barreras de entrada, la integración de proveedores en la cadena del cliente, las leyes nacionales y los factores macroeconómicos pueden influir en la velocidad de conversión de los activos en efectivo.

En lo que respecta a los ratios de solvencia y deuda a largo plazo, son importantes para aquellas empresas que tienen que pagar intereses independientemente de la evolución de sus ventas y márgenes. El incumplimiento de las obligaciones financieras puede llevar a la empresa al concurso de acreedores. Por esta razón, los prestamistas imponen restricciones conocidas como covenants en los contratos financieros. Si estas restricciones no se cumplen, las empresas deben obtener un waiver para mantener su actividad. Los ratios de solvencia miden tanto el importe total de deuda en relación con los fondos propios (ratios de deuda) como la capacidad de la compañía para atender sus pagos de deuda (ratios de cobertura). La evolución de estos ratios es más significativa que sus valores absolutos.

Finalmente, los ratios de rentabilidad miden también el retorno obtenido por la compañía en un periodo determinado. Por ejemplo, el Retorno sobre la Inversión (ROI) mide la relación entre los beneficios y la inversión necesaria para conseguirlos. Distintas medidas de inversión darán lugar a diferentes formas de medir el ROI.

En relación a ello, el ROA (Return on Assets) o rentabilidad económica mide el beneficio generado por cada unidad de activo. Este ratio evalúa la capacidad y eficiencia del equipo gestor para generar beneficios utilizando los activos de la empresa. Es importante destacar que el ROA debe interpretarse como el retorno total recibido por todos los proveedores de fondos, independientemente de la estructura de capital de la empresa. Las empresas estancadas deben pagar intereses, lo que puede hacer que parezcan menos rentables que otras empresas menos estancadas. Por tanto, es necesario estimar el beneficio generado para pagar a los proveedores de fondos, tanto a los accionistas como a los tenedores de deuda, para obtener una medida precisa de la rentabilidad por unidad de activo.

En definitiva, el análisis de ratios es una herramienta esencial para evaluar y comprender la salud financiera de una empresa. Mediante la utilización de estos ratios se obtiene una visión integral de la eficiencia, capacidad de pago, estabilidad a largo plazo, capacidad de generar beneficios y valor potencial para los inversores. Estos ratios permiten a los gestores y analistas financieros tomar decisiones informadas y estratégicas, asegurando así la sostenibilidad y el crecimiento de la empresa en el competitivo entorno de negocios.

Este artículo es un resumen de la sesión impartida por Leticia Vázquez, Controller en Estrella Galicia, en el Máster de Dirección y Gestión de Empresas de la Universidad de Alicante, a través de El Club de las Buenas Decisiones.

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